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被黑了这么久,蔚来终于看到了生的希望?

汽车大事记

5701 2020-05-29

获投70亿,落户合肥之后,蔚来活过来了吗?5月28日,蔚来汽车发布2020年一季度财报,季度总收入达13.72亿元(约合1.938亿美元),同比下降15.9%,高于彭博分析师12.87亿元预期。

净亏损为16.918亿元(约合2.389亿美元),环比收窄40.9%,同比收窄35.5%。毛利率为-12.2%。(约合3.386亿美元)。这是蔚来在获得70亿战略投资后的第一次财报,发布后不久,蔚来美股盘前跌超10%。那么,净亏损近17亿的成绩,对于蔚来而言意味着什么?从前做什么都被黑的蔚来,如今还要继续被黑吗?

输少算赢 

第一季度总营收的13.72亿中,其中核心的车辆销售收入为12.56亿元,环比下滑53.2%,同比下滑18.2%。由于收入降幅高于相对应的成本降幅,第一季度蔚来车辆销售利润率为-7.4%,相比去年第四季度的-6%有所加剧,与去年同期的-7.2%基本持平。经营业绩方面,蔚来第一季度交付3,838辆车,包括3,643辆ES6和195辆ES8;环比下滑53.3%,同比下滑3.8%。一方面是新冠疫情公众限制出行环境下明显的销售压力,另一方面是因为售价较低的ES6占比提升。

▲本月中旬,李斌直播带货ES6

第一季度的-12.2%毛利润率,相比去年第四季度的-8.9%明显恶化,主要受到车辆销售利润率下滑的拖累;但比去年同期的-13.4%略有改善。费用方面,第一季度蔚来研发费用为5.22亿元,环比和同比均收缩约50%;销售、总务与行政费用为8.48亿元,环比收缩45.1%,同比收缩35.7%,主要也是疫情公众限制出行的因素有关。尽管总收入、销售额、毛利率、交付数都在下降。但是,一个关键指标经营性亏损却环比减少了 44.4%,同比减少了 40.0%。这意味着蔚来的整体运营效率正在明显提高。也正因如此,第一季度将近17亿的净亏损额,其实已经是蔚来有史以来最低的单季亏损。对于一家"重获新生"正在努力成长的造车新势力而言,输少就算是赢了。

从温饱向小康

过去,每次蔚来发财报,总有人说要倒闭了,出新产品就要被嘲笑做工良莠不齐。在获得70亿投资之后,总裁秦力洪说过,蔚来可以实现对用户的承诺是变多了,而不是变少了。"现在来看命是续住了,未来要继续努力,希望可以从温饱迈向小康,带给用户更好的体验。"随着疫情逐渐缓和,蔚来的确出现了迈向小康的征兆。今年4月,蔚来共计交付3,155辆ES6和ES8,其中包括2,907辆ES6和248辆ES8;相比3月份增长105.8%,相比去年同期增长180.7%,环比增长 105.8%,连续两月实现交付数环比翻番。其中 ES6 交付 2907 台,创历史新高。截至今年4月30日,蔚来两款车型累计交付38,906辆,其中2020年累计交付6,993辆。财报中,蔚来还预计,第二季度将交付9,500至10,000辆车,创下历史新高;总营收将介于33.68亿~35.34亿元之间,同比增长123.3%~134.3%。这将是蔚来首次在季度交付近万,二季度毛利转正的目标保持不变。看来,蔚来是真的看到了曙光。

总体来讲,复工复产后的近两个月,蔚来都是春风迎面。先是合肥总部尘埃落定;新补贴政策给了支持换电模式的车辆"免死金牌";两会期间在政策上再获高层肯定;新款ES8 开始交付;换电站 6 天新建 5 座、换电次数已突破 50 万次,目前蔚来已在全国58个城市开设131个换电站,此外,蔚来拥有了超过1200项与车辆电池包、换电站和云服务解决方案有关的专利。蔚来正在沐浴春风,换电技术正要茁壮成长。

在财报后电话会议上,摩根士丹利分析师问到关于未来上市的问题。李斌表示:蔚来中国帮我们打通了人民币募资通道。从蔚来中国的角度来讲,我们当然是具备了在中国资本市场IPO的可能性,后续会根据资本市场,包括中国资本市场的情况做综合的决策。我们长期的战略是,蔚来(NIO Inc.)会长期保持对蔚来中国(NIO China)的显著控股地位。关于第二季度毛利率的问题,李斌则表示:目前来看整车毛利率肯定能超过5%。整体毛利率,我们今年也做了不少降本提效,相信也能超过3%。而产能方面,目前,合肥工厂产能能够做到单班每个月生产4000辆。但供应链存在生产瓶颈,差不多是3400、3500辆。工厂产能整体有富裕,但全程产能还是有约束。考虑到很多用户在等待交车,蔚来已决定增加全产业链产能,要求供应链增加产能。预计8、9月份将全产业链产能提升到4500~5000辆。

"总的来说,在提升产能方面我们会相对保守一点。"李斌说道。续过命后的蔚来,如今看来是在稳扎稳打地在奔向小康。过去关于蔚来看好还是看跌的争议话题,如今答案似乎明朗了不少。会议上,李斌还专门补充提到新车发布的计划。"从蔚来的开发效率来讲,2017年开始我们每年会发布一款新车,我们不想打破这一传统,大家可以期待一下,但尚无法提供更多细节。"

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