近日，一则小鹏汽车获五家银行综合授信128亿元的消息让该公司再度被市场聚焦，随后该公司的股价居然迎来了小幅上涨？难道资本市场认为银行授信也能利好公司发展吗。

《投资时报》研究员留意到，小鹏汽车作为第三家在美股上市的中国互联网造车新势力，与蔚来 、理想汽车 并称为中国“造车新势力三剑客”。数据显示，截至2020年三季度末，小鹏汽车现金和现金等价物为122.21亿元，而蔚来和理想汽车这一指标分别为193.28亿元、64.72亿元。

截至2020年9月末，小鹏汽车公司现金和现金等价物高于理想汽车，但与蔚来相比还有一定的差距。此次银行授信或将有助于小鹏汽车提升现金储备，但对于极度烧钱的造车业务来讲，授信额度能维持多久仍是未知。

随着特斯拉MODEL Y降价和其他传统车企加速布局新能源领域，新能源汽车市场竞争日趋激烈，业内人士认为，对于2020年第三季度毛利率首次转正的小鹏汽车来说，未来如何在市场竞争中维持住既有优势才是小鹏汽车当前面临最大的问题。

据该公司招股书显示，2018年—2019年及2020年上半年，其净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、7.96亿元，合共58.87亿元；归属于普通股股东的综合亏损分别为22.58亿元、46.46亿元、20.92亿元，共计89.96亿元。可以看到，在上市之前两年半的时间内，其业绩处于大幅亏损状态。

进入2020年以来，其亏损并未呈现出明显的缓和，据资料显示，小鹏汽车在2020年第一季度至第三季度，单季净亏损分别为6.5亿元、1.46亿元、11.49亿元，且各季度归属于普通股股东的净亏损数额更大，分别为9.5亿元、11.42亿元、20.23亿元。

持续亏损之外，该公司毛利率在2020年第三季度实现4.6%，首次转正。但同行业可比上市公司中，蔚来及理想汽车毛利率分别为12.9%、19.8%，可以看到，与这两者相比，小鹏汽车毛利率仍处于相对较低的水平。具体到销量方面，据小鹏汽车财报显示，2020年，小鹏汽车共计交付27041台，而蔚来、理想汽车交付量分别为43728台、32624台，交付量明显低于其他两家新势力公司。

由此可见，该公司不仅需要面对自身产品创新、有效获客、如何盈利等问题，还要面临来自国内及国外竞争对手对市场份额的争夺，未来其亏损状态能否完全扭转仍待观察。