风口财经记者 赵冲 实习生 张磊

截至5月7日，国货美妆上市企业已悉数公开了2023年成绩单。美妆行业上市公司出现大洗牌，国货美妆上市企业TOP1首次易主，珀莱雅以89.05亿元的营收登顶；上美股份增速惊人，巨子生物净利居首；毛戈平等新兴企业崛起，而老牌企业却面临业绩颓势，遭受滑铁卢。销售费用激增但效率不高，研发投入不足影响创新能力等问题亟待解决。

在国内美妆上市公司的十强榜单中，珀莱雅凭借出色的业绩取得历史性突破，2023年营收接近90亿元，首次超越连续23年位居榜首的上海家化，成功夺得国内美妆上市公司的冠军地位，与第二名拉开超过20亿元的巨大差距。

在排行榜中，贝泰妮凭借55.22亿元的营收坚守第三位置，而水羊股份则稍显落后，两者间营收差距拉大至约十亿元。另一方面，上美股份凭借韩束品牌在抖音渠道的卓越表现，实现营收56.64%的惊人增速，从上年的第七位跃升至第五位，直逼第四名。

在净利润方面，巨子生物以14.52亿元的业绩位居榜首，珀莱雅和贝泰妮分别以11.94亿元和7.5亿元的净利润紧随其后，展示了稳健的盈利能力。此外，尚未上市的美妆企业如毛戈平、环亚等也展现出实力，其中毛戈平在2023年实现了28.86亿元的营收，并计划进军港股市场，有望进一步改变国内美妆上市公司的格局。

然而，老牌企业上海家化和华熙生物却遭遇了业绩滑坡，上海家化营收下滑7.16%，华熙生物功能性护肤品业务更是减少了18.45%的收入，净利润分别下滑38.97%和增长放缓至5.93%。水羊股份的市场份额也有所收缩，尽管净利润翻倍增长，但营收下滑了4.86%。

在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，推出符合消费者需求的产品以及有效的营销策略是美妆品牌实现业绩增长的重要条件。

在2023年美妆行业年报中，记者发现一众美妆企业销售费用均出现了不同幅度的激增，部分企业销售费用占营业收入的比例甚至超过了40%，甚至逼近50%的高位。

例如，贝泰妮的销售费用增长了27.43%，但营业收入增长率却仅为10%左右；上美股份在2023年的销售费用高达22.4亿元，占营业收入比例高达53.5%，较前一年显著提升。然而，尽管投入巨额资金，但销售费用的增加并未显著提升营业收入，且线上渠道的单位获客成本呈上升趋势，反映出表明高昂的销售投入与实际营销效果之间存在差距。

同样的情况也出现在丸美股份身上，该公司在推进线上转型的过程中，销售费用同比增长53.86%，但由于线上流量成本的升高，这笔高额投入未能实现预期的收益增长。而珀莱雅虽然在销售费用上投入不遗余力，但销售费用占营收比例从2019年的39.15%逐步攀升至2023年的44.6%，这表明公司每赚取一元收入，将近一半成本用于营销推广。

盘古智库研究院高级研究员江瀚接受风口财经采访时表示，过度依赖营销手段虽能在短期内提振销售业绩，但却有可能导致品牌形象空洞化，并引发消费者对其产品质量的信任危机。

在当今激烈的市场竞争环境中，国货美妆企业正在努力与外资巨头竞争，而研发投入成为决定其在产品力和创新能力上是否能脱颖而出的关键因素。

记者注意到，尽管珀莱雅已稳坐国产美妆品牌的头把交椅，但在研发投入方面相对滞后。

数据显示，2023年珀莱雅的研发费用投入为1.74亿元，尽管相较于上年同期增长了35.59%，但其研发投入占营收比例仅为1.96%，远低于行业内的其他主要竞争对手。对比之下，华熙生物近四年的研发费用一直处于上涨趋势，2022年研发费用率达到了6.1%。贝泰妮亦如此，2022年研发费用为2.55亿元，同比增长14.96%，研发费用率达到5.08%。国际美妆品牌欧莱雅2023年的研发费用率虽只有3.13%，但连续几年的研发投入也已超出10亿元。

另外，从核心产品的技术研发周期来看，珀莱雅主打的大单品如红宝石精华和双抗精华的研发历程相对较短，而国际美妆巨头如欧莱雅的玻色因历经20年发展，雅诗兰黛的小棕瓶也已迭代至第七代，展现出持续创新的能力。

在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，虽然减少研发费用可能有助于公司提高盈利能力和利润率，但对于美妆公司而言，减少研发费可能导致公司在产品研发和创新上滞后于竞争对手，甚至会影响公司的长期发展。水羊股份需要在保持盈利能力和提升研发能力之间找到平衡点。

江瀚表示，化妆品企业在研发费用与营销费用之间的合理平衡至关重要。消费者对于美妆产品的需求日益多元化和个性化，对于产品的品质、功效、安全性等方面要求越来越高。这促使美妆企业不断创新和研发，以满足消费者的需求。