通用汽车在全球范围过得很不错，但在华的两家合资公司五年间销量下滑严重，企业已经拼命自救，今年三季度通用在华新能源车销量首超燃油车

文｜孙悦桐 施智梁

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通用汽车（GM.NYSE)在中国的合资企业日子不好过，底特律那边传来了一些更激进的消息。

12月4日，通用汽车在美国证券交易委员会提交的文件中，显示将在今年四季度承担总额超过50亿美元的资产减记和重组费用，其中有用于关闭部分中国工厂和削减中国不盈利的部分车型，以应对中国市场的变化和竞争压力。其在最新的监管文件中披露，预计在明年初的业绩报告中，对旗下风险投资的股权价值进行26亿至29亿美元的减记。同时，公司还将承担27亿美元的重组费用，大部分费用将计入四季度的账目，减少净收入，但不计入调整后的业绩。

长期以来，与上汽集团的合资企业（包括上汽通用和上汽通用五菱）一直是通用汽车较为稳定的股权收入来源，在2014年-2018年间在华业务年利润超过20亿美元。然而，在过去一年中，这些投资已经出现了亏损。截至2024年前三季度，这些合资企业在中国业务上已累计亏损3.47亿美元，但与2023年同期的3.53亿美元利润形成鲜明对比。即便如此，通用汽车仍预计全年净利润将达到104亿至111亿美元。

图源：IC

这一转变反映了中国汽车市场竞争的加剧，近年来随着比亚迪等国内汽车制造商降低成本，以及中国消费者对电动车和插电式混合动力车的高接纳度，使得中国市场对海外汽车制造商来说变得越来越困难。通用汽车的合资企业，包括与上汽集团的主要合资企业上汽通用，正在完成重组行动，以解决市场挑战。

当地时间12月4日收盘，通用汽车股价跌了0.56%，至53.36美元。到目前为止，2024年通用汽车股价上涨了近47%。

伯恩斯坦公司（Bernstein）的分析师丹尼尔•罗斯卡（Daniel Roeska）在一份致投资者的报告中写道，他认为通用汽车在中国的重组计划面临两个风险：一是合资企业将需要“增量现金”来完成这项工作；二是在中国，合资企业可能面临大量阻力，无法实现有意义的盈利。

通用汽车首席财务官保罗·雅格布森（Paul Jacobson）表示，尽管当前面临困难，但公司和上汽集团都相信合资企业能够恢复盈利。通用汽车预计，这些业务能够在没有额外资本投资的情况下实现盈利，并计划在2025年恢复盈利。

从近五年的数据来看，上汽通用的销量从2019年的160余万辆，下降至2023年的100.1万辆，呈现出明显的下滑趋势。上汽通用五菱虽然在2023年销量从160万辆下滑近20万辆，但依然保持在140万辆以上。这一表现虽然相对稳定，但仍然面临着市场变化带来的压力，尤其是在新能源汽车市场的快速增长背景下。

进入2024年，1月到11月，上汽通用的累计销量为37.1万辆，去年同期销量为89.6万辆，累计同比下跌58.61%。上汽通用五菱的累计销量为116余万辆，从7月开始连续五个月实现销量环比增长，但与去年同期累计销量120余万辆相比，其销量仍为下跌趋势，累计同比下跌3.40%。

上汽通用和上汽通用五菱的销量下滑趋势反映了中国汽车市场竞争的激烈以及通用汽车在华业务面临的压力，通用汽车在华业务的重组计划，包括关闭部分工厂和削减不盈利车型，以及推出“一口价”销售政策和增加新能源车型，都是其应对市场变化和提升盈利能力的重要举措。

两家合资公司近五年销量表 数据来源：上汽官网

关于通用汽车计划重组中国业务的说法，通用中国在12月5日发表了如下声明：

“中国业务对于我们的现在和未来而言都是优质资产。我们与合资伙伴上汽集团的合作交流比以往更加紧密，以实现盈利和可持续发展。

为实现长期发展目标，我们正采取措施减少库存、按需生产、保护价格体系及降低固定成本。

基于相关有效举措，我们的销量和市场份额已实现持续增长。今年三季度，通用汽车在华销量和市场份额均实现季度环比增长，其中包括纯电动及插电混动在内的新能源车销量首次超过燃油车。11月，我们连续第五个月实现销量环比增长。自今年年初以来，经销商库存已减少50%以上，助力公司更好地管理定价和成本体系。”

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