车市仍将是艰难的“存量博弈”。

文 | 智库君

中央经济会议虽然定调“国补”继续，但是汽车业普遍对2026年的车市表现并不乐观。在摩根士丹利报告预测2026年乘用车市场可能下滑6%-8%之后，瑞银投资银行在12月12日也发出预测：2026年国内乘用车销售增速可能从2025年的8%放缓至2026年的-2%。

本期智库说，我们针对行业政策调整对2026年车市的影响，对话两位中国汽车三十人智库专家。

核心观点：

这3000亿大概率只能延缓市场出清阵痛，无法解决产能过剩与需求饱和的结构性矛盾，2026年车市仍将是艰难的“存量博弈”。

2026年购置税从“全免”变为“减半征收”，本质是购车成本的刚性上涨，这将与2025年的强刺激形成惨烈的“收割与真空”效应。

2026年新能源车市增速将不可避免地从高位急剧回落，行业将彻底告别“内卷惨胜”，进入“淘汰赛”的深水区。

这就决定了影响2026年走向的核心变量，已非行业政策本身，而是宏观经济回暖带来的居民收入预期修复。

2026年内卷会继续，但会有所克制，因为部分车企已经卷不动了，优强车企也会适当回归理性。影响车市的核心变量是市场长周期与短周期下行的叠加，购买力也是重要因素。

2026年下滑6%～8%不是没有可能，我的判断在5%左右的可能性更大。

2026年车市仍将是艰难的“存量博弈”

智库君：最新的中央经济会议，2025年国家加大力度，发行3000亿元国补用于消费品以旧换新，国补较2024年增长一倍，基于以上政策刺激，对汽车行业的影响，您如何看？

专家A：单纯依靠资金堆砌确实难以根本性改写悲观预期。此前4000亿综合红利（含税免）下车市尚且乏力，说明刺激政策的边际效应已严重递减，“好撬动”的客户已被透支殆尽。这3000亿虽是真金白银的增量，但在宏观经济承压、居民收入预期未改善的前提下，它更多起到“防崩盘”的托底作用，而非“促暴涨”的引擎。

因为真正的消费痛点在于整体购买力而非单一折扣，且这笔资金极可能被愈演愈烈的价格战吞噬，车企为抢补贴进一步降价，导致“额度消耗快但利润留存低”。因此，这3000亿大概率只能延缓市场出清的阵痛，无法解决产能过剩与需求饱和的结构性矛盾，2026年车市仍将是艰难的“存量博弈”。

2026年开局即面临断崖式下滑

专家B：国补对汽车行业的影响还要看针对汽车换新的具体政策，作为单品价格较高的汽车，一般来说影响不会太大，用户不会为一点补贴而花大钱换车。

智库君：国补虽然加大力度，但是新能源购置税减半也将在2026年开始实施，这对新能源汽车2026年的走势有怎样的影响？

专家A：2026年购置税从“全免”变为“减半征收”，本质是购车成本的刚性上涨，这将与2025年的强刺激形成惨烈的“收割与真空”效应。

首先，2025年底将出现恐慌性的“抢购潮”，消费者为省下数千元税费并叠加国补，会极度透支2026年上半年的购买力，导致2026年开局即面临断崖式下滑。

其次，税费上涨将迫使车企不得不通过“降车价”来对冲“涨税费”以留住客户，这不仅让价格战更加惨烈，更会进一步击穿车企的利润底线。因此，2026年新能源车市增速将不可避免地从高位急剧回落，行业将彻底告别“内卷惨胜”，进入“淘汰赛”的深水区。

专家B：国补对汽车行业的影响还要看针对汽车换新的具体政策，作为单品价格较高的汽车，一般来说影响不会太大，用户不会为一点补贴而花大钱换车。

2026年内卷必将加剧至“生死局”

智库君：2026年，政策层面有进有退，市场层面您认为内卷是否还会加剧？您认为影响2026年车市走向的核心变量是什么？

专家A：2026年内卷必将加剧至“生死局”，因为2025年的政策透支叠加2026年的税费上涨，将制造巨大的“需求真空”，而车企庞大的产能无法短期刹车，甚至可能继续增加。

唯有通过更惨烈的价格战来争夺缩量的市场份额，弱势品牌将加速消亡。这就决定了影响2026年走向的核心变量，已非行业政策本身，而是宏观经济回暖带来的居民收入预期修复。就像当年克林顿在竞选总统时，他引用的一句非常有名的口号：“笨蛋，问题是经济！”

（It’sthe economy, stupid!） 只有当普通消费者的钱包充实、消费信心重建，才能真正消化税费上涨的成本并填补补贴退坡后的缺口；若内需不振，仅靠出口难以完全对冲过剩产能，车市将面临硬着陆风险。

专家B：因为2026年新能源汽车购置税减半征收，今年或多或少透支明年销量，但不会是影响2026年销售量的主要因素。

2026年内卷会继续，但会有所克制，因为部分车企已经卷不动了，优强车企也会适当回归理性。影响车市的核心变量是市场长周期与短周期下行的叠加，购买力也是重要因素。

2026车市5%下滑是大概率事件

智库君：摩根士丹利报告预测2026年乘用车市场可能下滑6%-8%，您对此这个市场判断怎么看？

专家A：这一预测是理性且很有可能兑现的。大摩的逻辑符合市场规律：2025年的3000亿强刺激如同“透支信用卡”，力度越猛，2026年面临的“还款压力”即需求回落就越重。叠加购置税减半带来的购车成本上升，以及宏观经济若未出现爆发式增长导致的购买力瓶颈，车市出现剧烈回调是必然结果。6%-8%的跌幅实际上是对前两年“政策催熟”的修正，标志着车市必须经历从“政策输血”到痛苦“自然造血”的去泡沫过程。

当然不排除在打击各种唱衰经济的自媒体的同时，我们车市的统计数字也跟随其它官方经济指数继续稳中向好的可能性。

专家B：2026年下滑6%～8%不是没有可能，我的判断在5%左右的可能性更大。