岚图汽车正式公布2025年盈利10亿的财务数据，紧接着四个月走完港交所前置审批，已经获得原则同意上市的绿灯放行。就意味着这家以央企为背景的新势力品牌，正在开启自己的“运动模式”。

基于2025年资本市场环境和新能源汽车行业格局，岚图汽车赴港上市，是用自己的基本盘站在窗口期，获得进一步价值博弈的新阶段，实际上这样的模式恰恰是一家业绩良好、运营健康的公司必经之路。

首先从政策窗口来讲，岚图汽车赴港上市是央国企的模版效应，也是实至名归的央国企高端新能源第一股，重要的信号就藏在四个月完成前置审批这里，要说很多企业终其一生都想完成在港交所这样的大舞台敲钟，但实力和市场认可度是企业最重要的基石，在这一点上岚图汽车做到稀缺性溢价是为什么？

首先央企高端新能源标的属于是空白。相比“蔚小理”等民营背景，岚图的国资身份在当前的宏观环境下更易获得国有资本和长线主权基金的配置偏好，其次岚图汽车产品线布局稳步推进的同时，还拥有深厚技术功底，目前释放的除了智驾+智架之外，还会有进一步的迭代升级，比如已经提到2026年将推L3级量产车，实际上能提及L3概念的企业或者品牌就是稀缺资源，港股还没有真正L3硬件预埋+软件配套的卖点标的，如果岚图能抢在法规明朗前确立“央国企智驾第一车”的人设，将获得主题投资溢价。

在产品端梦想家已经是高端新能源MPV细分市场TOP级。一来这是岚图估值的安全垫，二来还能进一步拓展MPV产品线，从岚图接下来的产品规划来看，还会有50万级高端MPV，当然也不排除还有30万级纯家用MPV，形成中杯-大杯-超大杯MPV三剑客组合可能。

另外泰山系列也会是岚图汽车的新增长点，目前已有泰山站住和问界M9、腾势N9、极氪9X，齐头并进的“四巨头”身份，还会开发一款泰山X8作为第二阶段的回应，也就是说与问界、理想、腾势、极氪形成8+9系车型组合拳，如果能能复刻问界M或理想L的爆款路径，在资本市场的表现将会更受欢迎。

当然岚图也会面临挑战，正是因为车型矩阵的一致性，大家自然会直接拿它和理想、华为系进行财务对标。市场可能参照东风集团股份的持有价值，以及吉利旗下极氪在美股的表现进行估值。如果L3概念正式落地，届时港股对风险偏好回升，岚图有机会争取到600亿-800亿港元的合理估值区间。

总的看来，岚图的上市前景是稳中有机。短期看，它可能不会像当年理想、小鹏那样享受上百倍的市销率，重点是凭借“央国企合规背书+高端车型基本盘+L3智驾预期”的三层结构，有望成为防御性与成长性平衡的品牌，也会是从“成长股”蜕变为“价值股”的关键。