本周市场再度迎来“超级央行周”，日本、英国、巴西、挪威、印尼等多国央行将陆续公布最新利率决议，而最受关注的，是美联储将公布最新的利率决议。

按照日程安排，北京时间9月19日凌晨2时，美联储将公布最新议息决议。目前美联储降息已经没有悬念，市场关注的最大焦点是会降25个基点还是50个基点。风口财经采访的多位专家认为，美联储本次降息或为预防式降息，幅度为25个基点，本次降息更重要意义在于将开启新的周期。

3月20日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社资料图片

自2022年3月至2023年7月，美联储已连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。美联储上一次降息则是在2020年，为应对新冠疫情，直接将联邦基金利率下调1个百分点至0-0.25%。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

当地时间8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，他对美国整体通胀回落至2%的目标有了更多信心，“是时候调整货币政策了”。这番表述被认为是美联储将在9月开启降息的直接暗示。近一个月来，市场对于美联储是否降息已经没有分歧，而普遍关注的是降息幅度。

对于降息节奏和幅度，鲍威尔强调，“前进的方向是明确的”，后续降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。美国劳工部11日公布的数据显示，8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅较7月收窄0.4个百分点。这是2021年2月以来最小涨幅，显示出通货膨胀继续放缓的迹象。与此同时，美国劳动力市场持续疲软。同样据劳工部数据，美国7月裁员人数增至176万，为2023年3月以来最高水平。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪对风口财经表示，最新的通胀、就业数据已达到降息门槛，而就业尚未出现明显恶化，正是开启预防式降息的最佳时期——行动过迟容易引发经济大幅下行。即使是8月核心CPI的小幅反弹，也尚不足以改变美联储降息决策，因此9月降息已成定局。

虽然这些数据进一步支持了降息的论点，但并没有平息对降息幅度的争论。

据新华社消息，《金融时报》和美国《华尔街日报》上周报道，降息。NatAlliance公司国际固定收益部负责人安迪·布伦纳说，虽然两种看法的支持度差不多，但他“认为美联储将降息50个基点”。摩根大通银行分析师上周同样预期美联储本周将降息50个基点。

这是3月12日在美国弗吉尼亚州维也纳一座加油站拍摄的加油机。新华社发

围绕降息幅度，风口财经采访的多位专家认为，美联储本次降息或为预防式降息，幅度为25个基点。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，综合非农就业数据以及其他各项经济指标来看，美国经济仍存在较强韧性，同时就业市场显露疲弱迹象将有助于通胀继续保持回落态势，至少从目前情况来看，美国经济“软着陆”的概率在增加。因此，美联储本轮降息大概率为预防式降息。

白雪表示，在美联储渐进式降息的政策框架下，降息25个基点足以达到其短期政策目标。若首次降息即大幅下调50个基点，相当于向市场释放经济“硬着陆”这一悲观信号，有引发金融条件快速宽松、通胀再次上行的风险。因此，9月美联储并没有超常规大幅降息的动机和必要性。

“预计本轮美联储降息25个基点，主要是目前美国经济数据等表现并不符合美联储恐慌降息情景，反而是美联储需要对未来通胀走势不确定性保持足够警惕。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对风口财经表示，考虑到市场此前对美联储降息押注大，短期需要防范市场对美联储过度定价和预期的潜在风险。本次美联储降息更重要意义在于开启本轮降息周期。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，尽管降息幅度存在争议，但其意义在于美联储结束了长达两年多的加息周期，进入降息周期。预计11月和12月的剩余两次议息会议将继续宣布降息，明年还可能降息3至4次，以将基准利率降至3%左右，这对美国经济实现“软着陆”具有重要意义。“若能降息50个基点，将对全球其他央行的降息决定产生更大推动作用。”杨德龙说。

广开首席产业研究院资深研究员刘涛此前在接受风口财经采访时表示，美联储新一轮的降息周期很可能是相对温和的预防式降息，而非针对严重衰退或重大外部冲击开展的纾困式降息。就美联储以往预防式降息的一般规律来看，首次降息幅度通常不会过于激烈，多以25个基点作为试探，旨在向市场发出宽松政策信号。降息周期可能会持续到2025年四季度。其中，2024年可能降息1-2次，累计降幅为25-50个基点；2025年5-7次，累计降幅为125-175个基点。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）