10月8日的大A股，无疑会在资本市场留下浓墨重彩的一笔。

早盘集合竞价阶段，上证指数就上涨了10.13%！开盘后仅20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元，虽然高开后出现了震荡回落，但截止收盘，上证指数仍收涨4.59%，报3489.78点。当天，两市成交额34519亿元，再创历史新高，较上一交易日放量超8594亿元；市场股票呈现涨多跌少的态势，5029只股票上涨，291只股票下跌。其中，791只涨停股、3只跌停股。

泼天富贵洒下，汽车股也沐浴其中。不少朋友问，汽车股后续怎么走，我在此谈谈个人的看法。

一般来说，牛市上涨会经历两个阶段，分别是放量暴涨阶段以及震荡上涨阶段。

放量暴涨阶段，股市在较大的成交量的支撑下迅速上涨，且涨幅较大。这往往是由于市场之前的非理性估值得到修复，投资者对经济前景的信心逐渐恢复，资金开始大规模介入市场。此时，众多个股也会出现不同程度的涨幅，其中非银金融、房地产涨幅较大，汽车股涨幅较小。

比如上汽集团，尽管10月8日收盘时，上汽集团股价来到14.91元，上涨1.91%，但换手率仅0.88%，成交量101.61万手，成交额15.44亿元。

在这种泼天富贵浇下来的时候，如果你买入的是上汽集团这类股票，那与踏空无异。

汽车板块中，10月8日成交额较大的股票有三支，分别是比亚迪（成交额144.8亿元）、赛力斯（成交额108.5亿元）和长安汽车（成交额106.8亿元），成交额都达到百亿以上。其次是江淮汽车（成交额73.7亿元）、北汽蓝谷（成交额51.0亿元）。这五支汽车股需要关注。

当股票成交额大时，说明市场上买卖双方的交易意愿都很强烈，市场活跃度较高。也意味着该股票的资金流动性强，投资者可以更容易地买卖该股票，而不会因为缺乏交易对手而无法成交。这种流动性对于投资者来说是非常重要的，因为它可以提高交易的效率和便利性。

10月8日放量暴涨阶段后，市场会进入震荡上涨阶段，这是最复杂的市场形态之一。个人推断股市的指数会在某一区间内来回震荡，给投资者带来一定的心理压力。不过，此时市场往往会出现结构性的行情，如题材股的轮动、个股的分化等，汽车股的机会就在于此。

此阶段购买汽车股的理由主要有两个，一是因为前期上涨缓慢，股价较低的汽车股票，此时性价比很高，值得买。二是因为汽车股作为资本市场的一个重要板块，具有其独特的话题性和故事性，能够吸引资本的关注和散户的投资兴趣。

过往，炒作汽车股的题材主要有三个：“汽车下乡”、“新能源”和“无人驾驶”。

“汽车下乡”政策最早可追溯到2009年，当时国务院常务会议审议并原则通过了汽车产业振兴规划。除了对1.6升及以下排量的乘用车按5%征收车辆购置税外，国家还对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车及购买1.3升以下排量微型客车给予一次性财政补贴。这项政策显著提升了农村地区的汽车保有量，推动了许多性价比高的中国品牌汽车销量大幅增长，特别是五菱汽车。可以说是，“汽车下乡”政策成就了“五菱神车”的威名。

2019年后，国家再次提出了类似于“汽车下乡”的政策以促进汽车消费，这次的政策主要聚焦于新能源汽车的推广和下乡。后续，不排除有更大力度的促销政策。

“新能源”的提出时间可以追溯到20世纪，但真正受到广泛关注则是在2014年-2015年，这两年间，成立了数百家新势力造车企业。但新能源汽车市场爆发增长则出现在2019年后，大量新势力企业死于黎明前，只留下蔚来、理想、小鹏、零跑寥寥数家。这几家企业里，只有理想实现了暂时盈利，其余几家依旧在亏损。

2019年到2023年，中国新能源汽车的产量从124.2万辆增长至958.7万辆，复合增速达66.68%；销量从120.6万辆增长至949.5万辆，复合增速为67.51%。

新能源汽车的市场渗透率也大幅提升，从2019年的较低水平增长到2023年的近31.60%。2024年前八个月，新能源车的市场份额更是达到了37.5%。

从资本的角度来看，新能源领域是一个充满机遇的市场。随着全球对环境保护和可持续发展的重视，新能源产业的发展得到了政策和市场的双重支持。资本看到了新能源领域的发展前景，纷纷涌入这个市场，寻找投资机会。新能源技术的不断创新和突破，也为资本提供了更多的投资机会和盈利空间。

从散户投资者的角度来看，新能源领域也是一个值得关注的投资方向。随着新能源汽车、光伏、风电等产业的快速发展，新能源相关的股票和基金也呈现出强劲的增长势头。

但是，高增长并不意味着有高投资回报。

在2022年碳酸锂价格高位时，曾引发过车企与电池供应商之间的利润分配争议。广汽集团董事长曾庆洪的吐槽以及宁德时代的回应，都反映了产业链中利润分配的不均衡状态。

进入2023年后，尽管碳酸锂价格有所回落，但并未能完全改善车企的利润状况。车企之间的竞争加剧，价格战不休，导致利润空间被进一步压缩。除比亚迪外，其他汽车股2023年利润都不大好。

此外，车企在行业内对上下游产业的影响较大，汽车零部件（含汽车电池企业）、汽车经销商等整个产业链的利润状况都受到了影响。从宁德时代2024年上半年的财报来看，其营收也出现了大幅下滑。

值得注意的是，随着全球矿山和盐湖的投产计划逐步落地，碳酸锂的供给端中长期过剩比较明确，除了新能源锂矿股赣锋锂业、天齐锂业会受到波及外，也将对电池行业和整个新能源汽车产业链产生深远影响。

汽车股中，比亚迪和宁德时代已在“新能源”题材中占据重要地位，但需要注意的是，它们并非垄断企业，而是处在一个高度竞争的市场环境中。企业仍需不断应对来自国内外其他企业的竞争，需要密切关注市场动态和技术发展趋势，不断调整和优化产品结构和生产策略，以适应市场的变化。

假如固态电池在最近几年实现大规模量产，作为一种新兴的电池技术，它将对三元锂电池和磷酸铁锂电池产生显著冲击，并可能对那些大量建设三元锂电池和磷酸铁锂电池生产线的企业造成重创。

在流动性充裕的牛市中，市场对高科技含量较高的题材会有更大的想象力和炒作空间。上一轮大牛市，“新能源”成为了汽车股核心主线。而这一轮牛市，个人认为“无人驾驶”作为智能驾驶的前沿领域，会吸引大量资本的关注。

这里得声明一点，尽管车企目前研发的技术大多属于驾驶辅助范畴，但资本市场更倾向于使用“无人驾驶”这一更具吸引力的词汇进行炒作。比如，马斯克在2014年至今，都在吹嘘“无人驾驶”，而特斯拉FSD一直在做驾驶辅助。虽然不是同一回事，但特斯拉股票也曾一度高涨，这反映了市场对智能驾驶技术未来发展的高度期待。

“无人驾驶”题材中，目前华为作为技术领先的企业，在“无人驾驶”领域已与多家上市车企展开了深度合作，今年不少刚上市的新车都搭载了华为最新的智驾系统乾崑ADS3.0。这些合作不仅提升了车企的技术水平，也带动了相关车企的业绩表现。

比如赛力斯，上半年财报显示，赛力斯上半年营业收入650.44亿元，同比增长489.58%；归属于上市公司股东的净利润16.25亿元，实现扭亏为盈，同期为亏损13.44亿元。这是赛力斯历史上表现最为亮眼的财报，半年的盈利能力远远超过2019年全年。

今年以来，长安汽车也与华为加深了捆绑，前不久长安汽车旗下阿维塔科技以115亿入股为旗下引望科技，获得华为车BU的10％股份。

不过需要注意的是，除了目前智能驾驶行业正朝着去高精地图化的方向发展，主营业务是高精地图的科技企业需要避坑外。目前智能驾驶技术的发展存在多种路线，包括纯视觉方案、“摄像头视觉+雷达”融合感知方案等。

特斯拉和百度Apollo等企业倾向于纯视觉方案，而蔚来、理想、华为等则选择了融合感知方案。这种多样化的技术路线反映了行业在探索过程中的不确定性。

我个人认为，对于25万以上的中高端车而言，多传感器融合方案更有竞争力。激光雷达的作用不仅仅在于实现智能驾驶，还能与底盘悬架实现联动，这种电子化的底盘管理方式，相比传统的机械式调节，具有更高的灵活性和适应性，这是实实在在的提升。我推测未来在中高端车型上激光雷达具有广泛的应用前景，研发激光雷达的公司在本轮牛市中或许会获得较高的估值。

汽车是很讲求规模的行业，销量多的企业基本面一定不会差，值得注意的是，刚刚过去的9月份比亚迪月销突破40万辆，吉利汽车月销也突破了20万辆，纷纷创下历史新高。

至于汽车经销商，我不推荐买入，基本面相当糟糕。头部经销商集团广汇汽车已退市；美东汽车上半年也是亏损状态，期内亏损2293万元，去年同期为盈利4473万元；中升控股上半年期内溢利15.8亿元，同比腰斩。根据乘联会预计，今年经销商关闭数量将超过2000家。

总的来说，资本市场的狂欢固然可喜，但选汽车股仍需要选硬实力、好业绩做支撑，否则只会昙花一现。（文|李健波）