1月8日，蜂巢能源董事长兼CEO杨红新在蜂巢能源第五届电池日上表示，2024年，蜂巢能源快充短刀电池出货量超过27万套；合作车企超30余家；动力电池出货量创历史新高，超过24GWh。预计2025年，动力电池出货量将实现翻倍增长，海外市场占比将超过30%。

在产能利用率方面，杨红新表示，2025年蜂巢能源的产能利用率会达到64%左右，相比2024年提高29%。如果按照这个比例计算，蜂巢能源2025年的产能大致在93.75GWh左右，不到100GWh。这和此前杨红新公布的2025年600GWh的产能目标，至少相差了5倍。

把时间拨回到2021年12月8日，在蜂巢能源的第二届电池日上，杨红新发布了“领蜂600”战略——2025年挑战600GWh产能，出货量450GWh。

杨红新在公布这一产能目标之时，外界有颇多质疑的声音，彼时，素有行业“龙头”之称的宁德时代，也只是披露称2025年规划592GWh的产能。

不过，当时杨红新解释了这一产能目标的合理性。在产能方面，彼时蜂巢能源拥有9大生产基地，在建中产能为297GWh，而接到的乘用车领域客户订单已达400GWh。预计到2025年，全球在交通、储能领域对锂电池的总需求量将超过1.8TWh，而蜂巢能源的目标是要占据全球25%的市场份额。

基于以上的现实状况和未来目标，蜂巢能源必须具备400GWh以上的产能。按照75%产能利用率计算，蜂巢决定，将2025年产能规划目标提升至600GWh，并由此推出了“领蜂‘600’战略”。

当然，杨红新也考虑到实现目标的难度，为确保产能战略目标实现，蜂巢能源同步提出了品类创新、AI智能制造、蜂链生态伙伴、资本共创等四大支撑战略，分别在产品、智造、供应链、资本四大维度支持领蜂“600”战略目标实施落地。

蜂巢能源的理想是丰满的，而现实总是骨感的。公开数据显示，2019年至2022年，蜂巢能源的营收分别为9.29亿、17.37亿、44.74亿、99.70亿；主营业务毛利率分别为6.64%、0.89%、3.23%、4.57%；归属净利润分别为-3.26亿、-7.01亿、-11.54亿、-22.56亿，4年累计亏损44.37亿。《杰车科技》查阅资料后发现，2022年蜂巢能源的亏损主要涵盖两个方面的原因：高研发投入与产能爬坡，使得企业需投入大量资金，增加了经营成本；2022年锂原材料价格上涨，且投产初期没有形成规模效应，致使单位投入成本较高。

2022年11月，蜂巢能源在科创板提交IPO申请，拟发行25%的股份，募资金额为150亿元。但2023年12月22日，蜂巢能源及其保荐人中信证券就撤回发行上市申请。对此，蜂巢能源表示，公司综合考虑各种因素，以公司及公司股东的最大利益为重，决定撤回A股申请，并考虑启动其他融资方案。据《探客出行》披露，蜂巢能源IPO受阻的主要原因或为成立时间短、大客户依赖严重。

主动撤回IPO，在一定程度上拖累了蜂巢能源产能布局的扩张。2024年10月底，蜂巢能源暂停投建了两家位于德国的电池工厂。据《财新》报道，蜂巢能源原计划在德国投建两家工厂，投资成本高达300亿元。

这两家工厂，一家是位于德国萨尔州的电池模组和装配工厂，该项目于2020年11月宣布规划，设计产能 24GWh，总投资20亿欧元（约合人民币154.21 亿元），原计划于2024年中竣工。另一家于2022年9月宣布，计划在勃兰登堡州劳赫哈默地区建设，于2025年投产，年产能为16GWh，这也是蜂巢能源首个海外电芯工厂。两家工厂投资成本高达300亿元。

2024年10月28日，蜂巢能源对外表示，由于欧洲电动汽车市场的发展未能达到所有利益相关方的预期，公司决定从2025年1月31日起，终止其下属两家欧洲公司的商业运营。

IPO的主动撤回，海外工厂的关停。或反映出蜂巢能源对于自身战略布局能力的不足，而瞬息万变的行业形势，又能留给蜂巢能源多少试错的机会呢？

2025年600GWh的产能目标，杨红新即便没再提及，但新的出货量目标60GWh能实现吗？

在产品和技术上，杨红新确实是有一定底气的，他认为，新能源汽车技术路线将渗透到各个细分品类。第一，新能源越野销量将爆发式增长。第二，纯电动车型的续航里程和普通充电已经满足了需求，但是遇到雨雪天气等极端条件，纯电动的焦虑还是存在，所以超快充必须得到快速普及。第三，商用车跟乘用车燃油车的HEV化将成为一个新的趋势。第四，商用车动力电池提升快充、超快充和寿命是迫切需求。

针对四个趋势，蜂巢能源准备4个条线的产品：增混细分品类——越野电池，纯电6C超充、超长寿命蜂行短刀电池，实现快充和长寿命的商用车远路电池，商用车乘用车共用的混动电池HEV。其中，越野电池首款产品是全球最大电量59度电800V增混电池，短刀电池的集大成之作——蜂行短刀电池，共有6C+800V超充、15年60万两个版本。

信心归信心，还是要看清楚现实情况。EVTank数据显示，2024年中国锂离子电池出货量达到1214.6GWh，同比增长36.9%，较2023年增长2.6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到78.6%，出货量占比继续提升。

展望未来，EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》中预计，全球锂离子电池出货量在2025年将达到1899.3GWh，同比增长56.37%。显然，蜂巢能源超一倍的出货量增长计划，是要远远高出行业平均增长率的。

不过，杨红新又一次认为既定目标是合理的，他表示：“展望2025，我们认为市场大有可为，当然这并不是盲目乐观，是我们建立在科学的分析跟客户真实订单的基础之上做的预测。”