一纸公告引发的行业震动。

近日，旗下拥有Jeep、克莱斯勒、标致、玛莎拉蒂、 道奇、阿尔法·罗密欧等14个品牌的汽车巨头Stellantis集团，发布公告承认其严重误判了电动化转型的节奏，并引发了市值暴跌。

Stellantis公告提到电动汽车战略重大调整——预计产生高达222亿欧元（约合260亿美元、1804亿元人民币）的非现金减值损失。

巨额代价

Stellantis此次危机的直接导火索，是其对全球新能源汽车市场转型速度的严重误判。

此前，在前首席执行官唐唯实（Carlos Tavares）的领导下，选择了激进转型策略，Stellantis集团设定了到2030年在欧洲实现全电动化、在美国市场达到50%纯电销售占比的目标。

在这样的背景下，Stellantis集团将大量资源倾注于研发电动皮卡、大型电动SUV等高端车型上，期盼能复制在燃油车领域的成功。

然而，现实的市场反馈远未达到预期。尤其是在其核心利润来源——北美市场，消费者对电动皮卡、大型电动SUV等高端电动车型的接受度远低于预估，导致多款重点电动车型项目被迫中止或推迟。

因此，唐唯实也于2024年底被迫离职。

实际操作中，Stellantis集团不仅叫停了RAM 1500纯电皮卡项目，还推迟阿尔法·罗密欧电动化进程，更戏剧性地重启了5.7升V8发动机生产线。

战略与市场的失误，最终以财务减记的形式呈现。Stellantis宣布计提总计约222亿欧元的费用，主要用于调整产品计划、应对供应链规模变动以及处理运营调整产生的支出。

其中，超过147亿欧元直接用于修正产品路线图，以匹配客户实际偏好和新的排放法规，这是实质上宣告了前期对纯电动产品预期的重大下调。

菲洛萨在声明中直言不讳地指出，这场巨额损失“暴露了我们对能源转型速度的过度乐观”，导致产品布局与“消费者实际购买力、使用场景产生严重错位”。

多重困境

Stellantis的困境并非偶然，而是多种内外部因素交织作用的结果。

首先是市场依赖与需求错配。从市场占比来看，Stellantis集团营收严重依赖北美市场，尤其是高利润的Jeep和Ram品牌燃油车型。然而，美国电动汽车市场增速放缓、政策环境不确定性增加，使其在利润与转型形成矛盾。

在电动化需求最疲软的核心市场强行推动高端电动化，导致了巨大的资源错配。

另外，Stellantis集团的结构过度依赖北美单一市场，大家都知道这里虽是他的利润的“现金牛”，但也同时是电动化转型的“慢行区”，主要是依靠传统燃油车。

而在全球电动化的核心竞技场与最大市场——中国市场，Stellantis的存在感几乎为零。旗下标致、雪铁龙等品牌声量日渐式微，销量徘徊于市场边缘。

这意味着，在电动化竞争最激烈、产业链最活跃、产品迭代最迅速的主战场，Stellantis集团几乎失去了参与竞争、学习迭代和吸纳产业红利的关键席位。

对于汽车行业参与者来说，这种“依赖转型迟缓的北美，缺席转型蓬勃的中国”的情况，使其在面向未来发展上，面对怎样的挑战可想而知。

不过，虽然Stellantis的电动化发展遭遇重挫，但其转型之路并没有被完全堵死。

还有一条清晰的替代路径可行，通过深度绑定一家来自中国的零跑汽车，获得未来汽车电动化竞争的资格。

破局关键

零跑汽车正是其选中的关键伙伴。

这一战略合作始于2023年末，Stellantis以15亿欧元投资获得零跑约20%股权及董事会席位，并共同成立“零跑国际”合资公司，Stellantis集团和零跑汽车以51%:49%的比例，Stellantis将会利用零跑的技术，在全球其他地区生产和销售产品。

这一布局的深意在于，当Stellantis自身研发节奏受挫、成本高企时，选择以资本方式换取一张进入智能电动汽车技术竞争的“门票”。

毕竟，零跑的全域自研能力和成本控制优势，恰好补上了Stellantis在快速迭代的电动车市场中最紧缺的板块。

对Stellantis而言，零跑的技术平台能大幅缩短研发周期并控制成本。同时，依托零跑已具竞争力的产品（如C10、B10等），Stellantis其实可以快速布局其在欧洲等市场的电动产品矩阵。

对零跑而言，其实合作价值同样显著。作为全球第四大车企，Stellantis遍布全球的成熟销售网络与本地化生产能力，为零跑品牌的出海铺设了高速通道，实现“了零跑技术输出+Stellantis本地化运营”的模式。

但也有人会问，Stellantis的财务风暴会不会影响到零跑汽车？综合来看，影响极小。

一方面，双方的合作已经建立，Stellantis的15亿欧元投资已经完成，合资公司“零跑国际”也投入了运作。更重要的是，零跑的国内研发、制造与运营体系是保持高度独立的，中国市场这个基本盘跟Stellantis的困境并无直接关联。

因此，Stellantis的财务风暴与战略收缩，短期内更多是影响双方在海外市场协同的推进节奏，并不会动摇到零跑汽车。

结语：Stellantis高达222亿欧元的惨痛教训，无疑为全行业敲响了警钟。而Stellantis与零跑的深度绑定，足以说明全球汽车产业的主导权正在发生历史性迁移，过去数十年中国汽车工业“以市场换技术”的叙事，正在被“以技术换市场”改写。

再从Stellantis联姻零跑，再到大众携手小鹏，能看到那些国际汽车巨头们正以多样的主动姿态，寻求来自中国新能源产业的技术支持。

而在格局重塑过程中，唯一确定的是，未来十年的全球汽车版图，必将由中国力量深度参与。