2026年3月9日，东风集团股份（00489.HK）一则公告引发市场广泛关注，其私有化及岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所的议案，在临时股东大会及H股类别股东大会上获高票表决通过。

这一结果，不仅意味着“私有化+优质新能源资产分拆上市”这一创新性资本运作方案正式进入落地阶段，更标志着东风汽车集团有限公司在深化国资国企改革的征程中，完成了一次里程碑式的跃迁。

就在数日前，国务院国资委主任张玉卓在“部长通道”上接受采访时明确肯定：“中央企业的新能源汽车干得不错。这三年，中央企业新能源汽车产量和收入翻了一番，市占率从10%提升至16.5%。”

数据显示，2025年，东风汽车新能源汽车销量历史性跨越百万辆，达到105.3万辆，同比增长22.6%。

东风公司此次资本重组方案的顺利推进，恰是以实际行动对“央企干得不错”的生动注脚。

改革破局：以“退”为“进”

根据公告，本次交易完成后，东风集团股份将从香港联交所退市并注销法人资格，东风公司实现对其100%国有控股。
同时，旗下高端智慧新能源品牌岚图汽车，将凭借股权分派完成港股介绍上市，预计于3月19日正式登陆香港联交所，成为独立面向国际资本市场的高端新能源汽车主体，也即将成为港股市场“央国企高端新能源第一股”。

这一“退”一“进”之间，蕴含着深刻的改革逻辑。近年来，受港股市场环境、行业转型周期等多重因素影响，东风集团股份估值长期处于低位，上市平台融资功能受限，一定程度上制约了集团新能源核心业务的资源整合与发展提速。

而此次实现100%国有控股后，治理结构将极大简化，决策效率显著提升，资金、技术、人才等核心要素得以更高效地向新能源、智能化等战略性新兴产业集中。

不仅是落实国资国企改革深化提升行动要求的具体体现，更是央企聚焦主责主业、扫清体制机制障碍、加速专业化整合的关键一步。

价值释放：赴港上市

中小股东的高票支持，是资本市场对此次方案投下的信任票，其底气源自东风公司坚实的新能源转型成果，尤其是作为核心增长极的岚图汽车所展现出的强劲发展势头。

数据是最有力的证明。2026年1-2月，东风汽车新能源销量12.4万辆，同比增长50.4%。自主品牌方面，2025年东风汽车自主品牌销量超155万辆，销量占比超60%。东风岚图、东风猛士、东风风神、东风奕派等多品牌协同发力，构建起从豪华到主流市场的全领域新能源矩阵。

作为东风新能源转型的重要载体，岚图汽车的表现尤为亮眼。2025年全年交付150,169辆，同比增长87%；2026年1-2月交付18,873辆（1月10,515辆，2月8,358辆），同比增长18%。

业绩层面，岚图2025年实现净利润10.2亿元，成功实现年度盈利，毛利率稳定在20.9%的行业前列水平。

截至2025年底，岚图累计拥有已授权专利1,874项和在申请专利5,405项，专利增速位居新能源车企前列。从2025年10月递交申请到2026年2月获港交所原则性同意，仅用四个月完成全部前置审批的“东风速度”，更彰显了其规范的治理与高效的执行力。

此次以介绍方式上市，不发行新股、不即时募资，旨在依托国际资本市场拓宽未来融资渠道、提升品牌国际影响力。

独立后的岚图，将进一步加大核心技术研发、优化产能布局、加速全球化拓展，已进入40余个国家及地区的海外版图有望持续扩大，为中国高端新能源汽车品牌走向全球市场注入新动能。
——来源于：华汽研究院