清明小长假前，中国汽车股在乍暖还寒的市场情绪中，走出了一条耐人寻味的曲线。

2026年第12周，《汽车K线》将激光雷达头部公司速腾聚创纳入智能化/出行板块，统计在册的汽车股由此增加至137只，整体股价平均下跌1.75%。

这一周，恒生指数小幅上涨0.66%，上证指数微跌0.86%，深证成指下挫2.96%，在三大股指涨跌互现的背景下，六大板块中，有的逆势走高，有的则跌得让人捏一把汗。

商用车以2.39%的涨幅扛起了领涨大旗，乘用车上涨1.84%紧随其后，部分智能驾驶领域相关上市公司也有不俗表现，而曾经风光无限的新能源板块大跌6.4%，成为拖累整体表现的最大变量。

01

具体来看，蔚来美股以18.64%的周涨幅登顶总榜榜首，成为第12周最耀眼的那颗星。

这家在美、港两地上市的新势力车企，美股股价从5.31美元拉升至6.3美元，总市值达到156亿美元。其中在3月31日大涨9.44%，次日更是创下自去年11月13日以来的高点。

与此同时，蔚来港股也录得8.95%的周度涨幅，市值升至1205亿港元。

市场普遍认为，蔚来此番强势表现，是多重实质性利好共振的结果。

此前，蔚来首次实现单季度盈利，本就让资本市场对其信心大增；紧接着4月1日公布的3月新车交付量达到3.55万辆，同比增长136%，一季度累计交付量远超预期，有力证明了盈利后的增长可持续性。

同期，蔚来在上周多款新车密集上市，被视为其已进入新一轮强势产品周期，为未来销量增长提供了明确预期。多重因素叠加，共同推动了蔚来双股在上周持续走高。

02

紧随其后的奇瑞汽车，以18.5%的周涨幅位列第2，股价从27.02港元飙升至32.02港元，总市值达到1860亿港元。

这家刚刚登陆港交所不久的自主品牌巨头，正逐渐在资本市场展现出与其体量相匹配的号召力。

奇瑞汽车的上涨并非孤立事件，同期，极星汽车上涨16.55%，吉利汽车上涨13.97%，岚图汽车上涨10.24%，均进入总榜涨幅Top10。

乘用车板块超半数个股上涨，多数下跌个股跌幅较为有限。板块整体强势，反映出市场对自主品牌一季度销量的乐观情绪。

其中，吉利汽车一季度海外出口突破20万辆，同比暴涨126%，海外市场的强劲表现为其股价提供了有力支撑。

03

不过，乘用车板块内部同样冷热不均。众泰汽车以15.51%的跌幅，成为乘用车板块中表现最差的个股，股价跌至2.07元，市值仅剩104亿元。这家曾因破产重整而备受关注的车企，至今仍未找到有效的突围路径。

海马汽车下跌12.76%，市值跌破90亿元，在新能源转型浪潮中逐渐掉队。

另外，赛力斯双股分别下跌9.45%和9.37%，市值虽仍超千亿，但此前的高估值正面临业绩兑现的压力。

值得注意的是，比亚迪和比亚迪股份也双双收跌，分别下跌5.97%和2.44%，A股跌破百元关口。

比亚迪2025年归母净利润同比下降18.97%至326.19亿元，为2022年以来首次年度盈利下滑，其中第四季度归母净利润同比暴跌超38%。董事长王传福在致股东信中直言，行业正在经历残酷的“淘汰赛”。

今年以来，尽管比亚迪在海外市场表现亮眼，一季度海外销量已超32万辆，但整体销量同比下滑超30%。

国内新能源车购置税政策恢复冲击平价车型市场，市场份额遭竞争对手侵蚀，锂、铜等原材料价格上涨进一步挤压利润空间，加上多家国际大行对比亚迪下调了盈利预测和目标价，进一步加剧了投资者的悲观预期。

04

总榜中涨幅第4的宇通客车，以15.52%的周涨幅成为商用车板块的领头羊，股价从32.16元升至37.15元，总市值达822亿元。作为国内客车行业的龙头企业，宇通客车在海外市场的持续突破，正为其打开新的成长空间。

与此同时，中国重汽A股和港股也分别上涨9.11%和6.83%，江铃汽车上涨5.62%，福田汽车上涨4.9%。

商用车板块的集体走强，与国内基建投资回暖及海外出口订单增加密切相关。未来战事结束重建，对中国商用车出口也存在一定机会。

此外，智能驾驶领域的文远知行美股和禾赛美股分别上涨12.21%和11.88%，双双跻身涨幅Top10。

文远知行股价表现强劲，主要得益于一系列商业化落地与战略合作的催化。

上周，Uber披露持有文远知行约5.82%的A类普通股，并与其在迪拜启动Robotaxi商业化运营；同时，文远知行与东南亚网约车和送餐平台Grab在新加坡正式开展Robotaxi运营，并获比利时L4级自动驾驶牌照，全球版图快速扩张。

文远知行2025年财报显示全年营收同比增长90%，净亏损大幅收窄，核心Robotaxi业务收入大增210%，叠加市场对Robotaxi商业化元年的整体板块重估，股价走高也就不难理解。

05

至于禾赛，这个全球首家实现全年盈利的激光雷达企业，已连续5个季度实现非通用会计准则盈利，盈利可持续性得到充分验证。

同时，得益于机器人甚至两轮电动车等领域收获大量订单，业务来源正从单一车载场景向多场景扩张，该公司将2026年全年激光雷达出货指引大幅上调至300万至350万台，产能规划提升至400万台以上，成为股价上涨的直接催化剂。

低空经济概念股——亿航智能也录得10.33%的涨幅，尽管这一赛道尚处于早期，但资本市场显然愿意为未来买单。

在涨幅榜中，还有一只来自新能源材料板块的股票——大东南，以14.5%的涨幅位列第5。这家从事塑料薄膜业务的公司，因切入新能源电池隔膜领域而受到资金关注，成为上周新能源板块中少有的亮点。

06

相比之下，跌幅前十的个股则呈现出另一番景象。

森特股份以19.89%的跌幅垫底，成为上周表现最差的汽车业公司。这家涉足新能源建筑一体化的公司，股价从18元跌至14.42元，一周之内蒸发近两成市值。

新能源板块的集体沦陷，是本期榜单最触目惊心的画面。

亿纬锂能大跌17.13%，欣旺达重挫15.03%，亿华通下跌14.83%，利元亨跌去12.30%……甚至就连宁德时代A股也下跌超7%，市值蒸发超1200亿元。

锂电产业链的寒意，从上游材料蔓延至中游电池制造，几乎无人幸免。这或许也与一季度中国汽车销量下滑密切相关。

经销商/零售/后市场板块同样寒意凛然。

长久股份下跌13.51%，百得利控股下滑11.69%，美东汽车下跌10.53%……该板块12家上市公司，仅汽车之家双股上涨。

中国汽车流通协会的数据显示，2026年3月汽车经销商库存预警指数为57.5%，持续位于荣枯线之上，超七成经销商承受着中度及以上库存压力，仅35%的经销商对二季度持乐观态度。

在市场终端库存压力未减、新车销售毛利率持续承压的背景下，汽车经销商的苦日子远未结束。

Views of AutosKline：

当前中国汽车股中，几股力量在同时角力。

商用车和部分乘用车企业扛住了大盘压力，智能驾驶公司也在悄然崛起；而新能源板块的集体回调，则提醒市场，没有永远的风口，只有不断变化的预期。

那些在海外市场、技术落地、成本控制上找到突破口的企业，正在获得资金的认可；而那些深陷价格战、转型迟缓的公司，则继续承受着估值的回落。

在新的市场节奏下，能够兑现技术、整合资源、找到新增量的企业，将继续享受资本溢价；而那些仍在泥潭中挣扎的公司，前路依然漫长。

附：汽车股六大板块周度走势（3.27-4.3）

文字为【汽车K线】原创，内容参考素材源自上市公司公告和行业公开消息（相关公司和机构应有义务对其真实性负责）；部分图片来源于网络，版权归原作者所有。

本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。同时，文章内容不构成对任何人的投资建议！股市风险大，投资需谨慎！