2026年3月，马来西亚轻型车注册销量为6.78万辆，同比同比下降12.0%。一季度，马来西亚轻型车的累计注册销量为19.3万辆，同比下降2.9%。2025年，马来西亚车市的注册销量为82.1万辆，创下历史新高。

去年的基数较高，使得今年同期的表现显得较为疲软。影响大马车市波动的另一个重要因素是，当地的家庭债务水平较高，导致银行对汽车贷款的审批更加严格，直接限制了中低端市场的成交量。

3月份，中国车企的销量为5,644辆，同比增长14.2%；一季度的销量为1.6万辆，同比增长36.4%。中国车企继续提升在当地市场的存在感。本期，我们重点关注大吉利旗下的宝腾汽车。3月份，宝腾汽车的销量为15,706辆，同比增长12.8%，逆市大幅增长。一季度，宝腾汽车的累计销量为49,140辆，同比增长40.1%。

这是自2004年至今，宝腾表现最强劲的一季度，创下了22年来的最高点。以市占率计算，宝腾3月份的市场份额为25.1%，一季度的市占率达到了27.4%，是自2017年的又一高点。

在产品端，宝腾Saga在入门级细分市场的地位不可动摇，保持了极强的竞争力。一季度的销量为21,770辆，同比增长38.0%。新款Saga的高性价比，是宝腾保持高销量的重要支撑。

当地机构预测，这款车挤压的订单在10万辆左右。在新能源方面，宝腾e.MAS 5继续成为马来西亚最畅销的EV车型。e.MAS  7 PHEV上市首月即取得了646辆的成绩，证明了宝腾在插电式混合动力领域的快速渗透能力。

在从传统燃油车向新能源的转型中，宝腾展现出了强大的市场韧性。随着海外市场的扩张和更多e.MAS新能源车型的推出，宝腾有望在2026年进一步挑战Perodua的霸主地位。这意味着宝腾在吉利支持下的转型，已经进入质变期。

首先是从本土防御到领跑行业的质变。宝腾的市场表现，让其重回22来的巅峰，证明其已具备不依赖市场红利，通过自身竞争力抢占市场份额的能力。特别是在新能源的转型上，e.MAS系列车型已经成为新能源领域的领导者，展现在EV细分市场的统治力，成为马来西亚车市新能源赛道的领军者。

其次是从单纯技术引进到联合研发的技术质变。2024年4月，宝腾在杭州湾成立首个海外研发中心，标志着双方的合作从贴牌引进转向了深度的共同研发与技术协同。现在，宝腾开始全面应用吉利的GMA架构，并根据马来西亚的道路状况进行地盘强化和悬挂调校，这种本土化的二次开发能力，是进入质变期的核心保障。

与此同时，通过Pro-Net建设充电基础设施，并与吉利共享短刀电池等尖端技术，让宝腾的转型更有保障。通过一系列扎实而又前瞻性的体系化布局，让宝腾的品牌竞争力正在发生质变。