折戟，是为了反弹吗？

2026年上半年的资本市场对于汽车行业而言，堪称一场“寒冬”，6月更是上半年跌势最惨烈的月份。

汽车股下跌面之广、创纪录新低个股之多，均指向市场情绪的冰点。

这场由价格战蔓延至资本市场的“寒流”，正席卷着从整车制造到零部件、从经销商到智能出行的每一个角落。

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6月，《汽车K线》统计在册的117家汽车业上市公司，平均股价大跌12.63%，是今年以来跌幅最大的月度。受6月股价重挫拖累，今年上半年，117家汽车业上市公司，平均股价重挫18.74%。

令人脊背发凉的是，有数十只个股在6月创下历史或年内股价新低，市场情绪跌至冰点。

其中，6月下跌个股数量近9成（125只），飘红者仅15只。时间拉长到今年上半年，超8成（116）个股下跌，仅24只个股飘红。

从大盘来看，6月和上半年三大股指中，只有恒生指数出现下跌，而上证指数和深证成指则实现正增长。

分板块来看，六大板块全军覆没，整体全部收跌。

6月，乘用车、智能化/出行、零部件板块跌幅均跑赢大盘，前者全线飘绿，月度跌幅高达19.8%，领跌六大板块；后两者月跌幅也分别高达16.27%和11.58%。

上半年，除了新能源板块实现了较低的跌幅（-1.4%），其他板块的跌幅都在10%以上，乘用车和经销商/零售/后市场板块的跌幅更是超过30%。

从个股来看，6月跌幅TOP10的“底线”接近30%（29.96%），且全部来自乘用车和智能化/出行板块；而涨幅TOP10的“门槛”，则降低至5%，其中有7成出自智能化/出行和新能源板块。

如果从上半年来看，跌幅TOP10的“底线”接近53%（52.89%），而涨幅TOP10的“门槛”则提高至24.14%。

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具体来看，6月和上半年涨幅TOP10个股主要集中在智能化/出行、新能源板块，且有5只个股同时登上了6月及上半年涨幅TOP10。

其中，智能化/出行板块的华亚智能以64.55%的月涨幅，领涨6月总榜，同时又以114.34%的涨幅，居今年上半年涨幅榜第2位。

华亚智能股价大涨，主要因公司固态电池装备取得进展、拓展储能业务；加码半导体领域并新设专业子公司华亚芯创半导体；同时可转债触发提前赎回，叠加双主业（精密结构件+新能源装备）转型成效显现，多重利好推动股价走高。

同样来自该板块的驭势科技分别以30.65%和60.45%的涨幅，跻身6月涨幅榜TOP3和上半年涨幅榜TOP4。

驭势科技于今年5月20日登陆港交所，此后接连中标机场无人车订单、落地海外乘用车智驾量产项目，同时运营里程突破100万公里里程碑等，多重利好拉动下，估值提升、股价走高。

此外，全志科技以13.91%的涨幅排名6月涨幅榜TOP5。

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相比之下，新能源板块进入涨幅榜TOP10的个股数量最多。永杉锂业、多氟多和龙蟠科技A股3只个股，表现不俗。

其中，永杉锂业以116.36%的涨幅领涨上半年涨幅榜，同时以25.52%的月涨幅排名6月涨幅榜TOP4。

它的大涨，或受锂盐产品价格回升带动，再加上公司一季度业绩大增并实现扭亏，同时多个新建锂盐产能项目陆续落地等多重利好叠加所致。

多氟多以48.13%和49.05%的涨幅分别位居上半年涨幅榜TOP6和6月涨幅榜TOP2。

多氟多股价走高，或得益于其一季度盈利大幅增长，六氟磷酸锂、半导体氢氟酸等核心产品行情向好，同时多项产能扩建项目推进等带动的结果。

不过，从多氟多6月及上半年的涨幅数据来看，其上半年能够进入涨幅TOP10，是靠6月力挽狂澜。

龙蟠科技则以32.58%和5.11%的涨幅分别站到了上半年涨幅榜TOP9及6月涨幅榜TOP10。

龙蟠科技股价上涨，主要因一季度业绩大幅增长并实现扭亏，同时主营磷酸铁锂行情向好、产销两旺；再加上与头部客户签订大额采购协议，海内外产能项目加速落地等因素，推动股价走高。

此外，新能源板块的海科新源、尚太科技也进入了6月涨幅榜TOP10；宁德时代港股则进入了上半年涨幅榜TOP10。

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有意思的是，6月跌幅榜TOP10全部集中在乘用车、智能化/出行板块。不过，上半年跌幅榜TOP10除了乘用车、智能化/出行板块，还多了一个经销商/零售/后市场板块。

巧合的是，跌幅榜TOP10也有5只个股同时登上了6月及上半年跌幅TOP10。

其中，智能化/出行板块的图达通分别以61.07%和70.83%的跌幅领跌6月及上半年汽车股跌幅榜，并在6月29日刷新IPO以来的股价新低2.9港元/股。

图达通的大跌，主要因大额限售股解禁引发抛压所致，再加上公司持续亏损、高度依赖单一客户，同时行业价格竞争激烈，外加专利诉讼影响市场信心，导致股价持续走低。

同样来自该板块的小马智行港股则以31.32%和53.45%的跌幅，跌进6月及上半年跌幅榜TOP10。

小马智行港股股价大跌，主要系公司长期亏损，且今年一季度亏损进一步扩大，加上自动驾驶商业化进展不及预期，限售股解禁带来减持压力、港股流动性偏弱，行业竞争加剧等，导致其股价一路走低。

此外，该板块的先导智能港股、亿航智能、小马智行美股和文远知行港股均跌进了6月跌幅榜TOP10；而地平线机器人则跌进了上半年跌幅榜TOP10。

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乘用车板块也是重灾区。岚图汽车、北京汽车、赛力斯3只个股，更是跌进了6月及上半年跌幅榜双榜。

其中排在双榜跌幅榜TOP2的岚图汽车，或因盈利依赖政府补贴，主业造血能力不足，上市首日便破发，叠加行业价格战激烈、个股流动性不足，股价持续下行。

6月30日，岚图汽车盘中触及2.87港元/股，创上市以来最低价。

北京汽车主要因业绩持续恶化，一季度由盈转亏，盈利能力大幅下滑；叠加被调出港股通，流动性萎缩，抛售压力加剧；再加上车市价格战激烈，其战略、管理层变动，经营又存在不确定性，进一步打击投资者信心，导致股价持续走低。

6月29日，北京汽车盘中触及0.75港元/股，创上市以来历史最低价。

紧抱华为大腿的赛力斯，或因一季度主业利润大幅下滑、现金流承压，销量未达预期，叠加港股基石股份解禁引发抛售，叠加车市价格战，华为合作概念溢价逐步回落等综合因素影响，股价持续走弱。

此外，跌进跌幅榜TOP10的个股还有江淮汽车和海马汽车，前者是6月跌幅榜TOP9，后者是上半年跌幅榜TOP8。

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值得一提的是，出自经销商/零售/后市场板块的永达汽车、美东汽车和中升控股等也跌进了上半年跌幅榜TOP10。

国内车市价格战加剧，新车售价倒挂，叠加终端消费乏力，让包括上述3家在内的汽车经销商经营承压。受此影响，亏损成了悬在经销商头上的一把刀，再加上计提大额资产减值，金融、售后等增收业务走弱，让不少经销商的股价持续下行。

而湖南兰天集团的轰然倒地，则是整个汽车流通行业困局的缩影。

7月1日，湖南兰天集团下发“特急”内部通知，宣布因二季度大额亏损、投资方停止贷款输血，集团现金流断裂。即日起，所有亏损门店经理及以上管理人员7月薪资全额停发，基层员工工资统一下调30%。

今年上半年，《汽车K线》统计经销商/零售/后市场板块的14只个股全线飘绿。

令人担忧的是，乘用车板块的29只个股，不管是6月还是上半年，均全线飘绿，足见汽车股在资本市场的寒意有多深。

Views of AutosKline：

6月的收官，为汽车股的上半年画上了一个寒意十足的句号。

价格战的持续冲击、盈利能力的下滑以及部分企业战略转型的阵痛，共同构成了股价下行的沉重压力。

然而，寒冰之下亦有暖流，以固态电池、智能驾驶为代表的技术突破，依然是少数个股逆势崛起的核心引擎。

此外，当股价纷纷触及地板，也意味着新的博弈空间正在悄然孕育。

不过，在资本市场更愿意为确定性买单的当下，对于下半年的汽车板块而言，能否在激烈的市场竞争中寻找到盈利、订单等的确定性，将是其重获资本青睐的关键。

附：汽车股六大板块周度走势（2026上半年）

汽车股六大板块周度走势（6月）

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