随着2024年财报的发布，赛力斯（601127.SH）进入了一个充满机遇与挑战的新阶段。尽管实现了扭亏为盈的辉煌业绩，但四季度的业绩放缓暗示了未来的不确定性。本文将深入分析赛力斯的财务数据，以及其面临的内外部挑战。

一、扭亏为盈的辉煌成就

1. 财报亮点

赛力斯在2024年交出了一份令人瞩目的财报，全年营业收入达到了1,451.76亿元，同比增长305.04%；归属于上市公司股东的净利润达到了59.46亿元，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。这标志着自与华为合作以来，赛力斯从前几年的累计亏损中成功逆转，迎来了新的盈利模式。

2. 问界品牌的成功

问界品牌的热销，尤其是问界M9的成功，为赛力斯的反弹奠定了基础。2024年，问界品牌全年销量达到了38.91万辆，占赛力斯总销量的91%。其中，问界M9的高售价和热销表现推动了整体毛利率攀升至26.15%，领先诸多竞争对手。

二、四季度的业绩放缓

1. 销量和利润的下降

尽管前三季度表现强劲，但赛力斯在四季度面临了销量环比下降的问题。根据销量数据显示，四季度营收为385.49亿元，环比下降7.29%；归母净利润环比下降20.93%，仅为19.08亿元。这一现象引发了对赛力斯未来增长可持续性的担忧。

2. 年初的销量挑战

2025年初，赛力斯销量遭遇“开门黑”，2月销量同比下降39.43%，1-2月累计销量下降42.88%。这与整个新能源车市场的52%增幅形成鲜明对比，突显出赛力斯在竞争加剧中的劣势。

三、内外部竞争的加剧

1. 合作伙伴的变化

随着华为鸿蒙智行“五界”的成形，赛力斯在内部的稀缺性正在被稀释，竞争资源的紧张度加剧。HI模式的扩展使得其他合作车企的竞争优势也逐渐提升，这无疑对赛力斯形成了压力。

2. 外部市场环境的激烈竞争

面对日益激烈的市场环境，不仅是价格战，智能驾驶的竞争也愈加白热化。小米、理想等品牌的重磅新车在2025年同样将对赛力斯构成冲击，赛力斯必须加快自身的产品迭代，以应对竞争。

四、展望2025年的发展

赛力斯在2025年提出了更为宏伟的目标，计划实现新能源汽车销量达到百万辆的目标。这要求问界品牌在销量和产品线上的持续创新。新车型的推出，如问界M8，以及对现有车型的改进，将是实现这一目标的关键举措。

1. 增强产品竞争力

问界M9和M7的后续产品改进，以及新车型的上市，将直接影响到赛力斯的市场表现。提前焕新的产品规划显示出赛力斯对未来市场的敏锐把握。

2. 关注数据跟踪

虽然问界M9和M8的市场表现初显潜力，但赛力斯仍需持续关注新车上市后的销量数据，以确保业绩能稳步上升。2025年，将是赛力斯能否继续保持盈利的重要一年。

结论

赛力斯在2024年取得了一系列骄人的成绩，但也面临着显著的挑战。扭亏为盈的背后，是问界品牌的成功与激烈市场竞争的交织。2025年将是赛力斯合作与创新的一年，唯有不断适应市场变化，赛力斯才能在竞争中立于不败之地。