【车市百晓生】10 月 7 日，保时捷发布了聚焦中期目标的「Sportwagenschmiede'35」战略。核心内容包括：最多裁员 30% 以缩减组织规模、增加中大型跑车投放、明确回归燃油车，意在改善盈利。

保时捷官方表示，公司未来将遵循「质大于量」的原则。

战略要点

组织与效率目标

组织架构调整：保时捷工程公司与保时捷数字公司将合并为「保时捷科技公司」，以更低成本利用全球研发资源。

产品路线：不是「回退」，是「并行」

这部分很容易被标题简化，但官方口径其实更细：

开发中置发动机超级跑车平台，支撑定位高于 911 的全新旗舰系列

纯电动 718 Boxster 和 Cayman 预计在 2028 年首个完整生产年度助力销售

一款搭载内燃机和插电式混合动力系统的 B 级全新 SUV，将与纯电动 Macan 并行销售

此后更多高利润率细分市场的车型陆续登场

到 2030 年，计划每年至少推出一款定义品牌形象的新产品

投资于能够定义品牌特征的内燃机和插电式混合动力系统，以及下一代电池技术

财务目标与现实

裁员规模的时间线：今年 7 月，保时捷管理层与劳工代表同意额外裁员 5,000 人；加上此前确定的 4,000 人，目前双方商定的裁员总数约为 9,000 人。到 2035 年，这一规模相当于保时捷员工总数的约五分之一。

我的观点：这份战略真正承认的，是「过去的规模目标定高了」

核心判断：保时捷这次转向的本质，不是「回到燃油车」，而是承认了一件事——它在中期的销量规模上，此前把预期放得太高了。把盈亏平衡点主动压到 20 万辆以下，等于放弃了「靠销量增长摊薄成本」这条路径。

第一，「在低于 20 万辆的新车销量水平下实现盈亏平衡」是这份战略里很有分量的一句话。 它表面上是一个成本目标，实质上是一次规模目标的下修。把盈亏平衡点定在 20 万辆以下，意味着保时捷不再指望用销量增长来解决盈利问题，而是转向「靠单车利润和产品组合质量」。对应动作也都指向这个方向：削减约 20% 的衍生版本、把 D/E 级车型占比提升约 45%、向更高利润率细分市场倾斜。这不是一次成本削减，是一次经营逻辑的更换。

第二，「回归燃油车」这个说法被简化了——官方口径其实是「并行」，不是「回退」。 完整表述是：一款采用内燃机和插混的 B 级全新 SUV，将与纯电动 Macan 并行销售；纯电 718 Boxster 与 Cayman 按计划在 2028 年推进；同时投资下一代电池技术。准确的说法是：保时捷不再单押电动化一条路线，而是让两条路线按各自的盈利能力去跑。 这跟「放弃电动化」是两件不同的事——而把这两件事混为一谈，会误读它接下来的产品节奏。

第三，但真正暴露处境的，是那组财务对比。 2026 上半年销售回报率 7.8%，而长期目标是 15%；上半年营收约 172 亿欧元，而中期目标是 410 亿–450 亿欧元。与此同时，母公司大众集团把全年利润率预期从 4.0%–5.5% 下调到最高 1%。 这组数字说明：压力不只来自保时捷单一品牌的销量，而来自整个集团盈利能力的收缩。 在这种背景下，「裁员 30%」和「降低盈亏平衡点」是同一件事的两个说法。

必须一并说清的另一面：保时捷手里仍有的资产

按客观分析的要求，这份战略的另一面同样要写足：

品牌与产品能力：计划开发中置发动机超跑平台，支撑定位高于 911 的全新旗舰系列——在品牌金字塔顶端继续向上做，是绝大多数品牌做不到的事

明确的长期回报目标：销售回报率 15%、汽车业务净现金流利润率 12%，而不是以「活下去」为目标

产品节奏的延续性：纯电 718 按 2028 年推进，且承诺到 2030 年每年至少一款定义品牌形象的新产品——削减的是衍生版本，不是产品线本身

组织动作指向效率而非收缩：工程公司与数字公司合并为「保时捷科技公司」，是把研发资源集中，而非砍掉研发

所以我的判断是：这是一次「以规模换利润率」的主动调整，而不是一次被动退缩。 它承认了此前的规模预期过高，但也同时选择把资源压回更高利润率的细分市场和品牌顶端——这条路能不能走通，取决于它能不能在不依赖销量增长的前提下，把单车价值做上去。

三个可验证的检验点：① 销售回报率能否从 2026 上半年的 7.8% 回升，并向 15% 的长期目标靠近；② 2028 年纯电 718 Boxster/Cayman 与 B 级插混 SUV 的实际落地节奏；③ D/E 级车型占比提升约 45% 这个目标如何兑现——这决定它是否真的完成了「向高价值集中」的转向。

还需要等官方的信息

「最多裁员 30%」的具体岗位分布与时间表（已商定总数约 9,000 人，到 2035 年约占员工总数五分之一）

各细分市场的销量目标（官方未公布具体的年度销量预期）

B 级插混 SUV 的定位、价格与推出时间

中置发动机超跑旗舰的具体规划

中国市场的战略调整（本次战略发布未提及区域市场计划）

下一代电池技术的具体路线与投资规模

总结

10 月 7 日，保时捷发布「Sportwagenschmiede'35」战略：最多裁员 30%，管理岗位中期减少 40%，车型衍生版本削减约 20%，目标在低于 20 万辆的新车销量水平下实现盈亏平衡，并明确将重心向利润率更高的 D 级和 E 级市场倾斜（目标占比提升约 45%）。产品层面，将开发中置发动机超跑平台以支撑定位高于 911 的全新旗舰系列；纯电 718 Boxster 与 Cayman 预计 2028 年首个完整生产年度助力销售；一款内燃机 + 插混的 B 级全新 SUV 将与纯电 Macan 并行销售。组织上保时捷工程与保时捷数字合并为「保时捷科技公司」。财务上，中期营收目标 410 亿–450 亿欧元，长期销售回报率目标 15%——而 2026 上半年实际销售回报率为 7.8%。此前已商定的裁员总数约 9,000 人，到 2035 年约占员工总数的五分之一。

值得记住的一点是：这份战略更有信息量的不是「裁员 30%」，而是「低于 20 万辆盈亏平衡」——前者是手段，后者才是它对自身规模的重新判断。